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贲兴根09年初煤炭板块缘何能持续飙涨

发布时间:2019-08-19 20:45:05

贲兴根:09年初煤炭板块缘何能持续飙涨

在新时代证券有限公司成功吸收合并上海远东证券有限公司之际,新时代证券有限公司联合国内着名品牌基金公司,于2009年6月27日上午9时,在成都光华村街55号西南财经大学光华大礼堂(成温立交桥旁)举办新时代、新思维---新时代证券2009年中国证券市场大型投资报告会。

会上贲兴根称,我用二十分钟时间,希望通过二十分钟时间给大家提供有用的信息,我从几个方面来介绍,经济危机给大家创造了很多机会。股指五六千点的时候大家不会想到一千六百点的时候有买入机会,我从三个方面介绍:

方面介绍一下对09年市场的看法;第二介绍为什么看好2010年资产泡沫的时代到来;第三就是年初以来煤炭股票涨了很多。

我们看好未来一年多的时间,这些品类具有很大的投资价值。股指上涨的原因一个是经济复苏,股指为什么上涨,预测未来股指趋势来讲要分析过去上涨的规律,未来上涨的动能在那里,大家的信心来自那里,上涨的阶段,包括政府的四万亿计划还有振兴规划,我们说财政政策一方面起到提振信心的作用。随着中国股票市场的规范,股市在经济中起到晴雨表的作用,股指的上涨也会提振人们的信心,有了信心,由以前靠投资和出口拉动经济转向未来投资消费,老百姓没有信心的话,内需要刺激起来是很难的,所以我们认为股指不会出现二次探底,我们认为股指即使回调,调整幅度也很小。上半年很多数据,包括宏观数据已经改善了,我们说现在市场又出现了分歧,市场有分歧是很好的事情,必须有分歧,市场才会有继续上涨的可能,现在市场对宏观数据非常乐观,包括新时代证券领导说六月份发电量出来了,已经出现正增长。我们说市场对同一个宏观信息,所有投资者如果都认识到的情况下,就不会形成新的刺激因素。未来股指上涨的刺激因素在那里,我们觉得微观数据还会继续改善,宏观数据我们也看好的。发电量这些宏观数据就不做详细的介绍过去了。从宏观数据,发电量还有PMI指数,还有信贷这些数据看,宏观面转好,并且转好的趋势我认为可以维持。拉动经济增长的三架马车投资、消费、出口,投资数据一直创新高,可以说投资数据年初预计比较好,但是仍然超过大家乐观预期,虽然已经预好,但是实际出来的比预期的好,还有上涨的动能。另外房地产开发超预期的,去年以来一直在增长,进出口也有转好的迹象,我们看好未来,就是说发达国家经济见底的时候更早一些,有利于中国经济恢复得更好。消费品的数据可以说也是超过大家预期的,正常消费滞后GDP,今年头三个季度整个消费数据稍微有所回落,但是六月份和五月份消费已经出现好转。然后说房地产重现火爆场景,从销售面积和均价来看,同比数据达到40%,07年的火爆场景可以说再一次再现,汽车消费我们用额的数据,头四个月创出历史新高。我们判断未来推动股指上涨的动能,企业盈利会出现改善,今年下半年包括明年上半年,企业分析师预测会上涨。

去年经济危机对好多企业冲击非常大,所以说业绩稍微改善的话,数据上看已经非常好看,单季度环比增长56%。ROE净资产收益率会出现向上的拐点,我们分析中国经济的环境,我们觉得现在走的路,日本在六七十年代已经走过了,确实有好多相似的东西,考虑政治因素也是很相似的,并且人均GDP的指标从2000美元接近3000美元过程中消费是上涨的,未来老百姓消费率会逐步提高,会起到拉动内需的作用。你买房买车,包括买房的,包括现在年轻人主要预期的改变,因为买这个房子不是说一年收入,而是靠长年积蓄的积累,当预期改变的情况下,大家预期房价回落很小的情况下。房地产库存的尾声意味着新开工面积的增加。然后从一些具体城市的数据来看,我们看好房地产投资,房地产投资起来的话对整个上下游拉动是非常明显的。这是去年年底的预期,房地产行业复苏的规律,首先是销量回升,然后价格指标回升,但实际比这个还要乐观,价格出现反弹,投资也出现反弹了。按照经济规律,我们说去年经济十月份年底见底,这个事情没有违背经济规律,目前房地产、汽车和2001年时候的情况也是非常相似的。我们看好未来股指继续向上的原因,现在股指上涨原因可以说、从这张图表可以看出来,主要还是股指的提升,蓝颜色是沪深300指数收盘价,上半年企业净利润预测值还是在下滑的,但是股指已经出现了上涨,随着宏观数据的改善,微观数据也会改善的,未来企业能力上调的情况下,并且伴随股指的提升会形成新一轮股指的上涨。去年股指大幅度下跌,一方面是企业盈利的下调,另外一方面也是市场预期变得悲观,然后股指的下调。并且从上半年的表看,市场在今年以来,对福田汽车(600166)股价一直上调,下半年个股还会不断涌现。这是我们对2009年市场的看法。

然后我阐述一下第二部分,目前我们觉得美元短期有盘整的趋势,经济危机刚爆发的时候美元反倒升值,就是大家预期欧洲、日本比美国还糟糕的时候,美元是升值的,现在认为美国会先复苏,我们判断美元会贬值,这些新兴国家弹性是相对低的,美元的贬值是不可避免的。通胀的东西是很缓慢的过程,我们也预计今年不会马上通胀,但是美元贬值的话通胀预期也会刺激资源底价的上涨。从有色金属的股价来看,铜已经反弹,电解铝库存比较高,但是其他的有色金属库存已经下降,这是原油的表,原油已经向上突破,我们觉得美元中长期贬值是不可避免的。美元贬值也会加剧通胀的危险,加大大家对未来通胀的预期。目前很多新兴国家还是降息,中国还是有很大的空间,美国采用印钞票的方式,为通胀提供的土壤。从近的数据来看,确实出现了银行储蓄存款下降的情况。

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