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玻璃期货下跌空间有限

发布时间:2019-03-08 22:57:17

玻璃期货下跌空间有限

近期玻璃期货大幅波动,目前玻璃期货远月交投重心仍然偏低,下跌空间有限,中线有望再度冲高。

从微观层面看,目前河北沙河市场报价在1280元/吨,考虑沙河地区厂库贴水200元/吨,期货盘面平水价格在1480元/吨。期货主力合约1405价格以1330元/吨为基准,期货盘面价格贴水沙河现货价在150元/吨。而期货对华东、华南的其他大型交割库贴水幅度则更为惊人,对江苏华尔润贴水238元/吨、对漳州旗滨贴水238元/吨,几乎无注册仓单的可能。现阶段有空间注册仓单的主要是武汉长利、荆州亿钧、耀华集团,但这三个交割库库容相对较小。三个交割库总库容仅2.2万吨,能够注册仓单的量为1100手。超过该容量的空头如果交割就只能以1480元/吨的高价向沙河等交割库购买仓单而后在期货盘面低价卖出。如果空头选择期货盘面平仓了结则会因期货盘面大幅贴水的现实,导致期价停留在低价区域的时间会非常短暂。因此以目前的期货盘面价格看,价格下跌的空间非常有限。

当然不排除一些空头为了扩大期货盘面空单利润,而宁愿承担注册仓单的亏损以打压期货盘面价格的情况出现。近期沙河地区即出现了150张仓单可能就是这种情况。但是在期货大幅贴水的情况下,当时期货价格仅仅出现短暂的小幅下跌。

从中期来看,5月通常是玻璃现货市场淡旺季转换期,下游需求方已经开始为即将到来的旺季备货。现货价格开始逐步上行。我们对现货市场调研中,玻璃贸易商也表示对期货市场的低价玻璃非常感兴趣。而明年投产的玻璃生产线为13条,与今年27条生产线投产不可同日而语,供给端对价格的压力将相对较小。

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